期配宝美银：经济增长押注升温，股市涨势有望延续

　　美国银行（Bank of America Corp．）分析师迈克尔・哈特尼特（Michael Hartnett）表示，随着市场对经济增长的预期大幅升温，股市多头仍牢牢掌控局面，全球股市有望进一步走高。

　　美国银行最新调查显示，全球基金经理中净有 28% 对股票持超配态度，这一比例为七个月来最高。哈特尼特指出，市场对经济增长的看法出现了近一年来最显著的改善，目前仅净有 16% 的投资者预期经济将走弱。

　　这位策略师在报告中写道，随着 “引发衰退的贸易战” 风险消退，市场 “多头云集”。他补充称，目前股票敞口尚未达到极端水平，这对眼下涨势的延续是个积极信号。

　　得益于市场对人工智能的热情重燃（推动科技龙头股走高），以及美国大规模关祱的实际影响迄今低于预期，摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI All-Country World Index）已创下历史新高。与此同时，投资者还押注美联储将适时启动降息，以避免经济陷入衰退。

　　美国央行（美联储）于周二启动为期两天的政策会议，掉期市场已完全消化了 25 个基点的降息预期。美国银行此次调查中，近半数受访者预计美联储将在未来 12 个月内降息四次或以上。

　　约 26% 的受访者表示，“第二轮通胀浪潮” 是最大的尾部风险；24% 的受访者则担忧 “美联储独立性减弱” 及 “美元贬值” 问题。

　　摩根大通与高盛集团的策略师也发出警告：一方面，美国总统唐纳德・特朗普持续向美联储施压，要求其降息；另一方面，特朗普此前还采取行动解雇美联储理事莉萨・库克（Lisa Cook），这些因素已导致投资者开始担忧美联储的独立性。

　　不过总体而言，在企业盈利表现强劲的支撑下，预测人士对年底前股市进一步上涨仍持乐观态度。美国银行调查中约半数受访者表示，人工智能已在提升生产效率。

　　本次调查于 9 月 5 日至 9 月 11 日开展，涵盖 165 位受访者，管理的资产规模合计达 4260 亿美元。其他调查结果如下：

现金持有率均值连续第三个月维持在 3.9%。净有 15% 的投资者采取低于正常水平的风险敞口，较 8 月的 19% 有所改善。约 39% 的受访者希望企业增加资本支出，这一比例为去年 12 月以来最高；仅 27%。的受访者希望企业聚焦资产负债表优化，为 2022 年 2 月以来最低。最拥挤交易：做多 “七大科技巨头”（42%）、做多黄金（25%）、做空美元（14%）、做多加密货币（9%）。